بقلم ديفيد ميليكين وآندي بروس
لندن (رويترز) – رفع بنك إنجلترا سعر فائدته الرئيسية ربع نقطة مئوية إلى 4.5٪ يوم الخميس وقال المحافظ أندرو بيلي إن البنك المركزي البريطاني “سيواصل المسار” في الوقت الذي يسعى فيه لكبح أعلى معدل تضخم في العالم. أي اقتصاد رئيسي.
لم يعد بنك إنجلترا يتوقع حدوث ركود بعد أن حقق أكبر تحسن في توقعاته للنمو منذ أن نشر توقعاته لأول مرة في عام 1997.
لكنها تتوقع الآن أن ينخفض التضخم – الذي ظل فوق 10٪ في مارس – بشكل أبطأ مما كان يأمل ، ويرجع ذلك في الغالب إلى الزيادات الكبيرة والمستمرة بشكل غير متوقع في أسعار المواد الغذائية. كما شهدت أيضًا نموًا في الأجور أقوى مما كان يعتقد سابقًا.
قال بيلي في بداية مؤتمر صحفي قبل أن يؤكد على أن بنك إنجلترا لا يرسل أي إشارات حول تحركاته التالية ، “علينا أن نحافظ على المسار الصحيح للتأكد من تراجع التضخم إلى هدف 2٪”. على البيانات.
صوّت صناع السياسة 7-2 على زيادة مايو ، بما يتماشى مع توقعات الاقتصاديين في استطلاع رويترز ، حيث عارض عضوا لجنة السياسة النقدية سيلفانا تينريرو وسواتي دينجرا مرة أخرى المزيد من التشديد.
أظهر استطلاع أجرته رويترز الأسبوع الماضي أن معظم الاقتصاديين توقعوا ارتفاعًا بمقدار 12 نقطة على التوالي في الربع الأول في مايو – ما يرفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوياتها منذ 2008 – قبل فترة معلقة.
لكن المستثمرين راهنوا على المزيد من الزيادات وبعد قرار يوم الخميس كانوا يسعرون في ذروة بلغت حوالي 5٪ هذا الخريف.
وقال بنك إنجلترا: “إذا كان هناك دليل على مزيد من الضغوط المستمرة ، فسيكون من الضروري تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر” ، محافظًا على رسالته التي صدرت في وقت سابق من هذا العام.
ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار وسجل لفترة وجيزة أعلى مستوى في خمسة أشهر مقابل اليورو بعد قرار بنك إنجلترا ، قبل أن يتراجع مع قوة الدولار بعد البيانات الأمريكية.
وفي حديثه لاحقًا ، قال بيلي إنه يأمل أن يقترب بنك إنجلترا الآن من نهاية دورة التضييق ، ولكن من السابق لأوانه التأكد.
وقال لتلفزيون بلومبيرج “نقترب من النقطة التي ينبغي أن نكون قادرين فيها على الراحة فيما يتعلق بمستوى الأسعار.”
وقالت سيتي إنها تتوقع رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل من قبل بنك إنجلترا في اجتماعه المقبل في يونيو ، وإمكانية زيادة أخرى في أغسطس ، مع رفع أسعار الفائدة إلى 5٪.
وقال الخبير الاقتصادي في سيتي بن نابارو: “بينما اعتقدنا في فبراير أن التفسير المعقول هو أن لجنة السياسة النقدية اعتقدت أن عملها يجب أن يتم … قامت لجنة السياسة النقدية بالمزيد في هذا الإصدار للضغط ضد مثل هذا التفسير”.
كان بنك إنجلترا أول بنك مركزي رئيسي يبدأ في رفع تكاليف الاقتراض في ديسمبر 2021 ، لكن البعض تعرض لانتقادات لعدم تحركه بقوة كافية حيث كان التضخم يتجه نحو أعلى مستوى في أربعة عقود عند 11.1٪ في أكتوبر.
في الأسبوع الماضي ، رفع كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي معدلات الاقتراض القياسية بمقدار 25 نقطة أساس. بينما ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى توقف مؤقت ، قالت كريستين لاغارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي إن الوقت ما زال مبكرا على التوقف.
تنبع مشكلة التضخم المرتفع في بريطانيا إلى حد كبير من اعتمادها على الواردات لتوليد الطاقة ، مما يجعلها معرضة بشكل خاص لارتفاع أسعار الطاقة بعد الغزو الروسي لأوكرانيا العام الماضي.
وتراجعت أسعار الطاقة الآن بشكل حاد ويتوقع البنك المركزي أن ينخفض التضخم إلى 5.1 بالمئة بنهاية العام الجاري من 10.1 بالمئة في مارس آذار. لكن هذا يمثل انخفاضًا أقل من الانخفاض إلى 3.9٪ الذي توقعه في فبراير ويتوقع بنك إنجلترا أن التضخم لن يعود إلى هدفه البالغ 2٪ حتى أوائل عام 2025.
وقال بنك إنجلترا إن التوقعات المرتفعة لأسعار المواد الغذائية أضافت حوالي نقطة مئوية واحدة للتضخم المستقبلي مقارنة بشهر فبراير.
رأى معظم صانعي السياسة في بنك إنجلترا مخاطر تصاعدية “كبيرة” لتوقعات التضخم هذه – ومع أخذ هذه المخاطر في الاعتبار – لم يكن من المتوقع أن يكون التضخم أقل من الهدف بشكل كبير في أي وقت في السنوات القليلة المقبلة ، حتى لو ارتفع سعر الفائدة البنكي بمقدار ربع نقطة أخرى او اكثر.
دفع ضغوط النمو
يشعر بنك إنجلترا بالقلق من أن النمو القوي الأخير في الأجور قد يتحول إلى مشكلة طويلة الأمد للاقتصاد ، وتوقع يوم الخميس نموًا أقوى للأجور ونسبة بطالة أقل مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر.
وقال البنك المركزي “معدلات الأجور يمكن أن تستقر عند معدلات أعلى من تلك التي تتوافق مع هدف التضخم 2٪ بشكل مستدام على المدى المتوسط”.
قال كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هوو بيل الشهر الماضي إن الشركات والأفراد البريطانيين يجب أن يقبلوا أن أرباحهم قد انخفضت من حيث معدلات التضخم المعدلة ، مما أثار انتقادات من النقابات العمالية وأثار توبيخًا من بيلي يوم الخميس.
توقع بنك إنجلترا أن ينمو الاقتصاد بنسبة 0.25٪ هذا العام ، ارتفاعًا من توقعه في فبراير بانكماش بنسبة 0.5٪.
الطاقة الأرخص والحوافز المالية وتحسين ثقة الأعمال والمستهلكين تعني أن بنك إنجلترا لم يعد يتوقع حدوث ركود هذا العام ، ويتوقع أن يكون الاقتصاد أكبر بنسبة 2.25٪ في غضون ثلاث سنوات عما كان عليه من قبل.
كان من المتوقع أن تعزز ميزانية الحكومة المعلنة في مارس الإنتاج الاقتصادي بنحو 0.5٪ خلال السنوات المقبلة.
قدر بنك إنجلترا أن حوالي ثلث التأثير الإجمالي لارتفاعات أسعار الفائدة السابقة قد غذى حتى الآن الأسر والشركات ، وهو تمرير أبطأ مما كان عليه في دورات التشديد السابقة بسبب وجود حصة أعلى من أصحاب المنازل الذين لديهم قروض عقارية بسعر ثابت .
ولدى سؤاله عما إذا كان البنك المركزي معرضًا لخطر الإفراط في التشديد ، قال بيلي إن مدى تأثير رفع بنك إنجلترا السابق لأسعار الفائدة كان “موضوع نقاش حيوي للغاية” بين أعضاء لجنة السياسة النقدية.
