ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أسعار الفائدة الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن عدم إلحاح كبير لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعهم الأخير، حتى مع تأكيدهم على استعدادهم لتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر إذا اقتضت البيانات الجديدة ذلك.
أكد محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر نوفمبر، والذي صدر يوم الثلاثاء، أن جميع المسؤولين ما زالوا ملتزمين بالمضي قدمًا “بعناية” بشأن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية، حيث يناقشون ما إذا كانوا قد ضغطوا على الاقتصاد بما يكفي لإعادة التضخم إلى مستويات البنك المركزي. هدف 2 في المائة.
وشدد محضر الاجتماع على أن البيانات “في الأشهر المقبلة” ستوضح التقدم المحرز ضد التضخم، حيث يبحث بنك الاحتياطي الفيدرالي عن علامات على أن الطلب من المستهلكين والشركات كان معتدلاً وأن سوق العمل يهدأ.
ووفقاً للمحضر، قد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة “إذا أشارت المعلومات الواردة إلى أن التقدم نحو هدف التضخم الذي حددته اللجنة لم يكن كافياً”.
وشدد جميع المسؤولين على أنه سيكون من الضروري أن تظل السياسة “في موقف تقييدي لبعض الوقت حتى يتحرك التضخم بشكل واضح نحو الانخفاض بشكل مستدام نحو هدف اللجنة”.
كان اجتماع نوفمبر بمثابة الاجتماع الثاني على التوالي الذي اختار فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم رفع سعر الفائدة القياسي وبدلاً من ذلك أبقى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا عند أعلى مستوى له منذ 22 عامًا بما يتراوح بين 5.25 إلى 5.5 في المائة. وأبقى البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة منذ يوليو.
جزء من السبب الذي يجعل المسؤولين حذرين من تأجيل مرحلة رفع أسعار الفائدة في حملة التشديد النقدي للبنك المركزي ينبع من حالة عدم اليقين التي تخيم على التوقعات الاقتصادية. علاوة على ذلك، صرحت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، مؤخراً لصحيفة فايننشيال تايمز بأن إعلان النصر على التضخم قبل الأوان ثم الاضطرار إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى من شأنه أن يلحق الضرر بمصداقية البنك المركزي.
وقالت: “يحتاج الناس إلى التخطيط، وإذا كنت تتبع عقلية “التوقف والبدء”، فهذا أمر مزعج حقًا”.
وحتى الآن، لا يزال نمو أسعار المستهلك أعلى من الهدف ولكنه أظهر علامات على الاعتدال، في حين تباطأ نمو الوظائف الشهري عن الوتيرة السريعة المسجلة في وقت سابق من هذا العام. وخلص المسؤولون في محضر الاجتماع إلى أن النمو الاقتصادي من المقرر أن “يتباطأ بشكل ملحوظ”، بعد الربع الثالث القوي بشكل مدهش حيث يخفض المستهلكون نفقاتهم في مواجهة تضاؤل مخزونات الادخار وتدهور المعنويات بشأن التوقعات.
وقال محضر الاجتماع: “مع موقف السياسة النقدية في المنطقة التقييدية، أصبحت المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف اللجنة أكثر ازدواجية”، مما يشير إلى مخاوف مزدوجة بشأن التضخم الأعلى من المتوقع وكذلك النمو الأقل من المتوقع. .
وأشار المحضر أيضًا إلى أن المسؤولين رأوا احتمال تشديد الظروف المالية، التي تقيس تكاليف اقتراض الشركات للأموال، لتعويض الحاجة إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي – ولكن فقط إذا استمرت تلك الظروف الأكثر صرامة.
في حين أن الارتفاع الأخير في سوق السندات أدى إلى انخفاض العائدات وخفض تكلفة رأس المال – مما أدى في الواقع إلى تخفيف الظروف المالية – فإن صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعربوا عن الكثير من القلق، نظرا لتباطؤ وتيرة التضخم.
ومنذ ذلك الحين بدأ النقاش الرئيسي بين صناع السياسات يتحول إلى متى وكيف سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي في العام المقبل. في وقت سابق من هذا الشهر، أكد باول على أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة “لا تفكر في خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي على الإطلاق”.
ويراهن المتداولون في أسواق العقود الآجلة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يؤجل أي تحركات من هذا القبيل حتى منتصف عام 2024 تقريبًا.
